本草早茶

盘面刷新到十月八号，新增三条报价，全在跌的一侧：青葙子统货四十八跌到四十三，跌一成零四，触发异动线；马钱子进口统八十跌到七十五；蜘蛛三百跌到二百八。三条有一个扎眼的共同点——全是小品种，下游一年加起来也用不了多少。这把上一期的「抄底三问」往前又顶了一格：先问盘子有多大。大品种黄芪白芍当归年用量几千吨，跌到成本线一定有人接，那是价格问题，有底；中品种山楂桂皮益智有下游有季节，价格到位就有人来；小品种下游一年几十吨，他库里有货就不买，什么时候买全看心情——那是「有没有人」的问题，没有底。涨的一侧，海金沙仍站一百三，天花板一百五的判断不变，顺带把康美全国均价一百一十五和药通网亳州成交价一百三的口径差讲清楚。

复工首日盘面刷新，出现十月七号的新报价：海金沙统货从一百一涨到一百三，两天二十块，上期我们说它是「供给真收缩」，市场给答案了——但一百三这个位置，补库的该收手、没上车的别追，天花板在一百五。跌的一侧更值得说：大枫子海南统货四十跌到三十五，跌一成二，而它的走势栏写的是「少」，货不多价还跌，只能说明买的人更少——大枫子有大毒、只外用，下游窄到几乎没有接盘的人。葶苈子十一跌到十，跌幅更浅，反而能小量试。区别不在跌幅，在需求宽度。本期把这条拎成方法论：抄底三问——谁来接、接的人有多少、他什么时候会来，用它把前几期定型的分型四象限重新套一遍。

十月六号，亳州一口气报出十条新价，六涨四跌。平贝母小贝一百到一百一十，单日涨一成，正好压在异动线上，所以早上先出了加急版。常规版把这十条拆成两件事：涨的平贝母、海金沙、五味子、益智是「低价抑制型反弹」——不是需求回来了，是低价把供给压出来了，最典型是海金沙，野生孢子粉靠人工采，价低农户算不过工钱就不采；跌的槐米、桂皮、桑葚是「需求不旺型下跌」——供给端根本没变，是买的人没回来。两种分型，两种应对。

节后第一批报价出来，山楂机器片一天从八块跌到六块，跌两成五，命中异动。产地山西闻喜五万亩丰收，鲜果地头价一块到一块二一公斤，十斤晒三斤，原料成本三块出头——所以六块还没到底，但也快到底了。本期把盘面上的跌拆成两种：产新跌（山楂、威灵仙、蔓荆子、天花粉、北京菊）有成本线托底，跌透了敢接；产能过剩跌（白芍、黄芪、甘草、山桃仁）没有地板，别接也别扛。另附第二批饮片联盟集采十五天内铺完的执行时间表。

国庆休市，亳州最新报价停在十月二号，日环比变动为零，所以本期把观察口径换成月环比：一个月下来跌了一百三十八个品规、只涨六十三个。把两份名单摊开看，涨的全是进口香料，但其实是三种不同的涨法，寿命完全不同；跌的全是自家地里种出来的根和茎，是前两年扩种在结账。另附十月十五号起各省饮片联盟集采的执行时间表与准备清单。

今天盘面命中异动（多品种单日涨跌超一成），先出了加急版。常规版拆解本轮下跌的分型：白芍、黄芪、甘草是产能过剩型——低端货先崩，越差跌得越狠，底是磨出来的；冬虫夏草、川贝母是需求不旺型——不是货多而是没人接，价格到位成交就回来。两套应对完全不同。

国庆深度版。三个反差数字开场：无花果一周涨两成半，白芍尾芍跌两成，而今年最火的乌梅汤日销千万帖、原料炙乌梅反倒跌了一成一。本期拆解：终端爆火不等于原料涨价。附第二批全国中药饮片联盟集采落地时间表与趁鲜切制遴选窗口。